周末，央行重磅发声！证监会出手

本周四，A股在国家队入场的利好带动下形成了普涨格局，但周五受到海外风险波及，三大指数再度跳水。在市场调整之际，央行针对货币、汇率、地产等问题进行了回应；证监会也针对A股上市公司的违规行为重磅出手。这些动作，又会对A股产生何种影响？

01

央行发声

货币还有充足空间

10月13日，人民银行发布2023年前三季度金融数据，并召开2023年前三季度金融统计数据新闻发布会。

9月份，社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元；人民币*增加2.31万亿元，同比少增1764亿元。9月末，广义货币供应量(M2)、社会融资规模存量、人民币各项*分别同比增长10.3%、9%和10.9%。

会上，央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘，货币司司长邹澜，宏观审慎管理局局长*围绕前三季度信贷社融支持实体经济情况、人民币汇率、商业银行维持合理利润、房地产金融、系统重要性金融机构等热点问题做出回应。

针对9月金融数据，邹澜评价“总体不错”。他表示，组合拳效果持续显现，经济金融循环不断畅通。金融支持稳固有力，金融数据总体不错。9月新增*较7月、8月增长势头明显回升，广义货币供应量(M2)余额增速维持10%左右的较高水平；企业*加权平均利率持续处于历史低位，新增房地产开发*、个人住房*回升明显，小微*、制造业中长期*增长继续快于全部*。经济运行新亮点新变化明显增多。供给加快恢复，总供求更趋平衡。

针对试产关注的汇率问题，邹澜表示，人民币汇率总体没有偏离基本面，人民币对其他非美元货币走势偏强。中美利差倒挂不是新问题，近两年来中美货币走势分化，对人民币汇率影响已经在市场化价格中体现；从总趋势看，未来中美利差将逐步回归正常，近期市场已经在逐步消化本轮美联储加息周期的完整信息，中美利差将逐步恢复至正常区间，这也将有利于支撑人民币汇率。

对于房地产金融，邹澜表示，作为支柱产业的房地产，8月下旬以来，央行密集实施了一系列利率，发挥好促消费、稳投资、扩内需的积极作用。利率针对性和协同性明显增强，其中包括推动降低存量首套房贷利率，支持房地产市场平稳健康发展。“降低存量房贷利率工作已基本接近尾声。”邹澜称，目前，绝大多数借款人均已第一时间享受到了实惠。9月25日到10月1日实施首周，有98.5%符合条件的存量首套房贷利率完成下调，合计4973万笔、21.7万亿元。

总体而言，当前货币仍有充足的空间。邹澜称，“中国经济持续向好的基本面依然坚实，在全球大型经济体中继续保持领先。下阶段，人民银行将进一步实施好稳健的货币，密切观察前期效果，加快推动生效。货币应对超预期挑战和变化还有充足空间和储备，将继续做好逆周期调节，为激活经济内生动力和活力营造适宜的货币金融环境。”

02

证监会出手

严惩信披违规问题

看完当下宏观热点问题，再来看A股市场内部。

近日，因涉及“光刻机”误导性陈述，上市公司苏大维格被持续追责。10月13日，证监会通报了苏大维格信息披露违法违规案查办进展。具体表述如下：

近日，上市公司苏州苏大维格科技集团股份有限公司（以下简称“苏大维格”）发布关于公司“光刻机”生产*的不实信息，导致股价异动，引发市场质疑。证监会立即部署，迅速立案，查明事实，严肃惩处，已向上市公司及相关责任人送达了《行政处罚事先告知书》。

经查，苏大维格生产的光刻机实际为“激光直写光刻设备”，与大众通常认为的生产芯片的光刻机并非同一概念。在明知资本市场普遍关注芯片用光刻机情况下，苏大维格在互动易平台回答中，将其生产的激光直写光刻设备直接简称为“光刻机”，未准确完整披露公司所*光刻设备的种类和具体应用领域，且在回复中将“光刻机”和“芯片光刻机”并用，让普通投资者难以准确区分，构成误导性陈述。证监会拟对苏大维格处以150万元罚款，并对相关责任人员处以100万元罚款。

真实、准确、完整披露信息是资本市场健康运行的重要基础，是充分保障投资者知情权的法定要求。上市公司公开发布信息必须严格遵守证券法律法规，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。苏大维格在互动易平台发布误导性信息，影响投资者价值判断，扰乱信息披露秩序，应予惩处。

下一步，证监会将保持对证券违法活动的高压态势，严肃查处重大信息披露违法*，督促信息披露义务人依法履行信息披露义务，维护市场信息披露秩序，保护投资者合法权益。

据财联社报道，有资本市场人士表示，因在投资者互动平台回复有误而被证监会罚款的情况并不常见，更多的是交易所的纪律处分，此次处罚力度不小。

此前，似这类因在投资者互动平台信息披露违法而直接对个人进行罚款的案例并不常见。据统计仅有雅本化学于20*有类似事件，公司时任董事长、董秘等3名相关人员受到了证监会20-15万元不等的罚款，远低于此次的罚款力度。

值得一提的是，此次苏大维格事件中，证监会不仅处罚力度强化，从10月8日立案到10月13日处罚结果出炉也仅耗时5天。相对于雅本化学案近6个月的调查耗时可谓“光速”，可见监管*风格的变化。后续，针对A股上市公司违法违规事件，监管层料将继续从严处理，切实维护投资者权益。

03

基金热议四季度机会

后，再来看下各位基金经理对A股市场后续走势的判断。

近期银华基金、中加基金、银河基金等多家基金公司召开了四季度策略会，就2023年四季度的投资发布了相关的策略。尽管基金经理对市场的看法和关注的方向尚存在一定分歧，但结合对基本面的观察，基金经理整体态度已经偏向乐观。

银华基金首席策略分析师杨丹认为，近期受汇率市场波动影响，A股反弹节奏推迟。但站在当前时点，A股市场的确定性和吸引力仍高于其他股市。

中加基金表示，随着房地产、消费及资本市场等相关领域接连出台，部分板块已经出现一定的企稳迹象。从数据上看，大部分经济指标的下行斜率已经出现了一定放缓，某些指标甚至已有所回升。在业内人士看来，“暖风频吹”，是市场信心凝聚的主要驱动力之一。

此外，结合对基本面的观察，基金经理发现了越来越多的亮点。

中加基金发现大部分自下而上选股的基金经理认为市场上存在大量估值偏低的优秀上市公司，目前时点是参与市场的较好机会。但不同类型的基金经理对当下市场有着不同看法。

具体而言，站在景气投资型基金经理的角度观察市场，目前大部分行业还没出现订单等向上增长的明显迹象；TMT基金经理出于对AI科技创新趋势的看好，认为三季度调整下来的TMT具备性价比；大部分周期型经理从自上而下的角度分析认为，对目前带动经济复苏应该抱有更多期待，同时此前市场情绪过于悲观导致部分板块超跌后也凸显了较高的配置价值。

基于基本面复苏的顺周期和科技创新两大方向受到基金经理的集中关注。

杨丹表示，当前国内经济正在企稳反弹，消费板块作为典型的顺周期板块有望明显受益。此外，在高质量发展的主基调下，科技成长和高端制造方向大概率将持续显现投资机会，特别是以华为产业链为代表的国产替代方向，包括半导体、基站、云计算、手机和智能驾驶等细分赛道值得重点关注。