德昌股份获开源证券买入评级，预测2023年实现归母净利润3.5亿元

10月31日，德昌股份获开源证券买入评级，近一个月德昌股份获得4份研报关注。

研报预计2023-2025年实现归母净利润3.5/4.1/5.4亿元（2023-2025年原值为3.3/4.0/4.8亿元），对应EPS为0.9/1.1/1.4元，当前股价对应PE为22.4/19.4/14.7倍。研报认为，公司拓客户、拓品类亮点频出，上调盈利预测。新客户带动家电业务显著增长，汽车电机、人形机器人电机打开成长空间。新客户Shark方面，公司代工的FlexStyle产品持续热销，验证了公司良好的代工品质和交付能力，看好公司持续拓展合作规模。老客户TTI方面，去库存结束后重新恢复下单，看好持续恢复，公司有望拓展TTI体量更大的园林电动工具项目。老客户HOT方面，公司被选为核心供应商之一将有望持续获得加湿器、电风扇等环境电器项目。汽车EPS电机方面，量产进展顺利、迎来国产替代风口机遇。人形机器人电机方面，公司与产业伙伴合资设立深圳人形机器人国创中心有限公司，基于汽车EPS电机的技术迁移迈入人形机器人赛道。

风险提示：海外需求不及预期、原材料成本上行、新业务拓展不及预期。