沪金创十余年新高，零售价每克破600元！谁在推高金价？

9月14日，《国际金融报》记者走访上海多家品牌黄金珠宝门店了解到，今日足金零售价均已突破600元/克大关，投资金条挂牌价近540元/克。

资本市场方面，9月以来，国内黄金价格涨势明显，沪金不断刷新历史高点。今日，上期所黄金期货价格创下上市十余年来的新高。

业内人士认为，长期来看，持续紧缩的货币和信贷对海外经济的影响仍在累积，去美元化仍在继续且后续可能被强化，黄金仍值得长期关注，但建议理性投资，不盲目追涨。

国内金价强势飙升

9月以来，国内黄金价格涨势明显，沪金不断刷新历史高点。

今日，上期所黄金期货价格创下上市十余年来的新高。截至9月14日日盘收盘，沪金2312合约价格收涨1.08%，报472元/克。

A股方面，黄金概念股强势拉升，今日整体收涨1.4%，涨幅相对靠前。板块内，盛达资源10CM涨停，西部黄金、中润资源涨超5%，湖南黄金、中金黄金等多股跟涨。

中辉期货资管部投资经理王维芒在接受《国际金融报》记者采访时表示，当前市场呈现的“黄金热”主要出现在国内。

王维芒分析表示，从年初至今（9月14日），伦敦黄金现货价格上升了4.77%，COMEX黄金上涨5.5%。国内上海期货交易所的黄金价格则上涨15%。内外黄金价格上涨，其共同因素主要在于市场预期美元加息周期接近尾声。

价高挡不住“淘金热”

不仅是资本市场出现“黄金热”，国内黄金足金零售价也仍在攀升。

9月14日，《国际金融报》记者走访了上海多家品牌黄金珠宝门店了解到，今日足金零售价已突破600元/克大关，投资金条挂牌价近540元/克。

陆怡雯/摄

陆怡雯/摄

“今年以来，黄金价格稳步上涨。虽然价格涨得高，但买的人还是很多。”上海某商场的六福珠宝门店*人员向记者表示，“金九银十”是传统的消费旺季，不少客人都是因婚嫁刚需来*黄金饰品的。

现场正在挑选心仪黄金饰品的小虞告诉记者，“我的婚期在今年11月，黄金价格现在只涨不跌。因为是刚需所以再贵也会买，还应该早些买，我已经买的很迟了。”

除了购入黄金饰品外，不少投资人士为丰富资产配置，也会选择黄金作为投资标的。

上海某黄金投资人士小李（化名）向《国际金融报》记者表示，“自去年至今，我一直在工行定投10克黄金，现在每个月花费4700元左右。一年多来，我已经成功在银行兑换两根100克的实物金条。”

谈及是否会持续定投黄金，小李笑着说道，“现在闲钱没有好去处，一年内应该还会继续投资黄金。”

中国黄金协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量368.26吨，同比增长14.82%。从黄金首饰消费的产品类别来看，消费者更倾向于*轻克重的产品。

谁在推高金价

国内黄金价格高歌猛进的原因是什么？

新湖期货研究所副所长、高级黄金投资分析师*玉向记者分析表示，中国人本来就有“藏金”的传统文化，每年春节以及四季度都是消费旺季，今年的中秋、国庆超长假期进一步催化疫情以来积压的婚庆需求释放。

*玉进一步指出，随着人民币贬值，国内金价近期不断攀升，黄金市场越涨越买推动“淘金热”现象出现，因此我们看到金店的热闹景象也就不足为怪了。此外，今年以来国内经济弱复苏，房地产市场压力不减，股市、商品等其他资产表现均不佳，这也是推动“淘金热”的一个原因。

“近黄金市场整体呈现内强外弱走势，国内黄金价格连刷新高，美元计价黄金则仍维持相对震荡格局。”南华期货有色分析师夏莹莹说道。

夏莹莹认为，国内金价的强势，一方面受人民币汇率及黄金进口受限因素影响，国内黄金供应趋紧。另一方面，从需求侧看，国内黄金消费需求*亦推高金价。从婚嫁用金看，因2024年不含立春，导致部分婚嫁提前至2023年。其次，随着黄金工艺改进和设计感增强，年轻人对黄金的消费需求上升。此外，黄金在资产配置中的作用和抵御风险的能力，亦增加黄金投资需求。

中辉期货资管部投资经理王维芒在接受《国际金融报》记者采访时表示，国内金价持续上涨主要受以下两方面因素驱动：

一是国内利率较低，汇率贬值，资金流向黄金寻找机会。当前国内经济复苏还存在较多的不确定性，资金利率较低，目前人民币的存款利率基本上都是维持在3%以下。同时，经济尚没有完全复苏以及低利率的问题，带来了人民币持续贬值，人民币从年初至今贬值3.76%左右。另外，目前国内资本和金融账户尚未实现完全可兑换，存在着交易和汇兑两方面的管制。因此资*显流入黄金市场，一方面可规避货币的贬值，一方面也能减少低利率的损失。

二是国内其他资产投资的不确定性更高。A股受制于中美利差，资金流出大于资金流入。由于需求存疑，企业利润前景尚需继续观察。国内房地产市场，由于人口红利和地产的供需格局发生重大变化，房价存在较大的不确定性。债券市场来看，当前处于利率下行阶段，但处于历史极低位置，债券价格上行空间不大。低利率和高不确定性情况下，部分居民理财赎回转向黄金投资。

未来投资价值几何

金价一路“狂飙”至此，现在黄金还值得入手吗？

夏莹莹向记者表示，国内黄金市场目前呈现现货较期货溢价的现象，主要受黄金现货市场趋紧影响。从中长周期看，依然看涨黄金。短线看，现货黄金价格快速上涨后，价格波动可能加大，但回调可视为中长期买入机会，建议投资者根据自身风险偏好及投资周期进行相应选择。

“整体来看，宏观经济表现及货币预期依然是影响黄金价格变动的重要因素。”*玉表示，美国宏观经济处于转弱的过程中，但弱而未衰使得市场对经济仍保持一定乐观情绪，美债收益率处于高位，这对国际金价产生了压力。但经济总体处于下行周期，高利率和高通胀的环境让经济承压，经济韧性可能难以维持较长时间，美元指数和美债实际收益率都难以长期维持在高位，宏观环境将逐渐对国际金价有利。金价中期向上的基础依然存在，需警惕的是欧元区快速陷入衰退，导致美元被动走强，进而对金价构成压制。

往后看，*玉认为，由于中美处于不同的货币周期，叠加经济基本面差异，人民币仍有贬值预期，内盘黄金走势整体强于外盘，需密切关注汇率变动情况。长期来看，持续紧缩的货币和信贷对海外经济的影响仍在累积，去美元化仍在继续且后续可能被强化，黄金值得长期关注，但建议理性投资，不盲目追涨。

在王维芒看来，影响黄金价格的重要因素在于美国货币周期的变化。从近日公布的美国8月份CPI数据来看，美国通胀超预期走高，叠加美国系列经济数据韧性较强，市场判断美元年底前再次加息的概率增加，对全球黄金的价格产生制约，部分程度上也会影响国内。

从国内来看，王维芒认为，国内短期经济复苏尚待时日，宽松持续，利率仍然保持低位，国内黄金短期有支撑。上海黄金期货交易所黄金目前突破470元/克大关，且有望持续走高。不过，如果短期受情绪影响，价格冲高过快，则会有调整的需求。从中长期来看，美元货币周期必然转向，全球黄金价格也将迎来上涨，中长期仍然维持做多判断。