证券时报头版：多一点信心 从容看待人民币汇率波动

尽管上周人民银行通过下调外汇存款准备金率再度释放汇率*的信号，但在岸人民币兑美元汇率再度跌破7.32，离岸人民币汇率昨日盘中甚至突破7.33。不过，数值的绝对水平虽处低位，但从汇率变动的相对水平看，预计后续人民币进一步持续走弱的概率并不大。

9月以来，人民币的跌势更多是由美元指数走强主导的相对弱势，这种变动并非人民币独有，近日非美货币普遍接连受挫。进入本周，美元指数一度突破105，创近6个月以来新高；而美元走强主要因市场预期美国经济增速放缓将更可能表现为“软着陆”而非衰退，经济表现好于预期助推美元维持强势。

作为更能反映人民币兑一篮子汇率变动的CFETS人民币汇率指数，在经历过4月至7月的持续走低后，8月以来已现明显回升并呈企稳迹象，这与8月以来宏观集中发力逆周期调控密切相关，特别是财政货币、房地产、民营经济等热点领域都有增量举措落地，稳增长出台节奏明显加快，凸显“确保完成全年目标任务”的决心。此外，从经济自身表现看，8月以来的多方面经济高频数据均反映出当前经济有边际改善迹象，如反映基建的石油沥青装置开工率有所回升、地产*跌幅收窄且看房热度指标抬升等；昨日公布的8月出口额同比降幅收窄、环比上涨好于预期。

从海外主要经济体的情况看，后疫情时代经济修复的过程并非一马平川、一蹴而就，需要的加持与呵护。我国今年以来的经济复苏历程同样一波三折，预期与现实不断磨合校准；时至当下，随着加力更为精准有效，以及经济自发修复的韧性，决定汇率走向核心动能的经济基本面正积蓄恢复发展的力量。

在穿越周期低谷时，乐观者看到的是未来向上的可能性，悲观者沉浸于过去和现在的一路下滑。金融市场是一个对边际变化趋势异常敏感的价格有效发现之地，在美元指数短期内仍有望保持强势的压制下，人民币兑美元汇率或许难出现明显反弹回升，甚至个别时点还会再现间歇性贬值脉冲，但凭借着经济基本面逐步修复的对冲，可以对人民币汇率多一点信心和从容。