高质量增长的背后，华住做对了什么？

随着“复苏红利”的到来，不少酒管企业都迎来了业绩增长。在行业供给出清下，作为行业龙头的华住集团交出了一份十分亮眼的“成绩单”。而优异成绩的背后是华住坚持长期主义，对行业趋势和未来发展的前瞻把握。

2023年上半年，尤其是第二季度以来，旅*业呈现全面复苏态势，消费者的出行意愿也随着疫情开放后的消费习惯改变持续提高，为酒店行业带来了更多的机遇。

同时，行业供给出清、市场竞争加剧、顾客需求转变也对企业提出了更高的要求。

在机遇与挑战并存的情况下，华住集团交出了一份十分亮眼的成绩单。

从财报来看，华住的各项经营指标显著增长，还上调了全年业绩指引，这不禁让外界好奇，取得这份优异成绩的背后，华住做对了什么？

财报三大亮点

华住集团的业绩随着“复苏红利”实现了显著增长。

财报显示，华住集团二季度酒店营业额为203亿元，同比增长72%；收入为55亿元，同比增长63.5%。若不计入DH（德意志酒店集团及其附属公司），来自华住中国的营业额同比增长78.1%；收入同比增长76.6%，高于先前公布的64%至68%的指引。

桔子新品酒店3.0

此外，华住还实现了扭亏为盈。二季度华住归母净利润约为10亿元，去年同期归母净亏损3.5亿元；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约为17亿元，20*同期为-2.13亿元。

在这份亮眼的成绩单中，还藏着三大亮点。

一是华住二季度ADR（日均房价）和RevPAR（可出租客房收入）均超过2019年同期。

华住CEO金辉在电话会议上表示，华住中国2023年第二季度的平均可出租客房收入（RevPAR）已恢复至2019年第二季度水平的121%。

具体来看，华住中国二季度的RevPAR（可出租客房收入）为250元，同比增长77%，恢复至2019年二季度的121%；综合ADR为305元，同比上涨39.8%，较2019年同期上涨28.9%；综合入住率为81.8%，同比增长17.2%。

二是截至2023年6月30日，华住集团在营酒店数量达8750家，酒店客房数为84.44万间，二季度新签约酒店超1000家，创历史新高。

虽然新签约酒店数受去年疫情低基数的影响，也包含了过去三年*商签约积压，但总体上可以体现出*商信心的提升，对华住的发展前景充满期待。

三是华住对三季度和全年收入业绩指引的全面上调。

三季度华住预期收入将较20*同期增长43%至47%。若不计入DH，收入同比增长幅度将介于49%至53%。全年的业绩预期将较20*全年增长为48%-52%。若不计入DH，全年收入同比增长幅度将介于54%至58%。

按照收入指引及收入增速预计，华住集团2023年的年度收入，将超过200亿元。

华住做对了什么？

疫情开放尚不满一年，在宏观经济的恢复过程中，酒店行业的未来仍然充满不确定性，华住充分识别出外部环境的有利因素，不断夯实自身硬实力，在不确定中寻找确定，找到了一条独属于华住的发展之路。

从外部来看，大环境上，据文化和旅游部发布的数据显示，2023年上半年，国内旅游总人数23.84亿人次，同比增长63.9%。其中，二季度国内旅游总人数11.68亿人次，同比增长86.9%。

旅*业的全面复苏，也带动了酒店行业的稳步提升，国家统计局公布数据显示，1-7月份，服务零售额同比增长20.3%，住宿板块积极回暖，成为消费核心拉动力之一。

具体到酒店行业，一方面，疫情期间行业供给出清。2014年后我国酒店行业供给增速明显放缓，固定资产投资完成额同比增速承压，2019年酒店数量较2018年同期减少1.83%，行业进入存量时代。20*在疫情冲击下，尾部单体酒店持续出清，20*酒店数量较2019年同期大幅减少17%。

另一方面，酒店*化进程加快，龙头酒店的优势更为明显。疫情影响下，酒店*化率从疫情前的26%提升到20*的39%，并且未来中国的酒店*化率还有可能进一步提升。中国CR5从疫情前的12.91%提升到20*25.80%，行业格局持续优化。龙头酒店在会员流量、经营效率上优势突出，有望通过翻牌单体酒店提升市占率水平。

从内部来看，华住始终践行着长期主义，华住如今的成绩，离不开公司的长远布局。早在2019年，华住就提出了“千城万店”目标，中高端和下沉三、四线战略并举。面对疫情压力，公司在20*底转向“精益增长”战略。

今年上半年，华住凭借品牌、技术、流量三位一体的布局奠定了竞争优势，精益增长战略下门店稳步扩张，门店质量持续优化。

目前，华住集团已形成以“全季”“汉庭”为主的多元品牌矩阵，产品快速迭代和抢占优质物业，使得华住的经营数据优于同业。二季度华住集团汉庭2.7及以上产品比重进一步上升至25.9%。

海友新品酒店

具体来看，华住集团共经营着31个酒店及公寓品牌，覆盖从豪华到经济型市场。其中在经济型和中档领域，分别形成了以汉庭、全季为核心，桔子、海友、你好为互补的主力品牌梯队；在中高档品牌发展方面，继续发力桔子水晶、城际、美仑美奂、漫心、CitiGO欢阁、美仑、美居和诺富特等品牌。

城际酒店

中高档市场方面，华住在营的中高档酒店数量达到562家，同比增长了18%；管道中的中高档酒店数量为317家，同比增长29%。

疫情之下，下沉市场的单体酒店由于缺乏成熟的管理*、会员流量和集约化运营支持，受冲击较大，成为主要出清主体，20*，低线城市酒店*化率仅31%，远低于北上广深的61%，拓店空间足。

华住充分掌握了这一市场特征，截至6月底，华住在营酒店中，39%位于低线城市，同比提升2个百分点，公司管道酒店中55%分布在低线城市。华住酒店的城市覆盖数量也进一步增长到1196个。

作为头部企业，即使是在行业下行期，华住依然保持着一定的拓店速度，“复苏红利”的影响下，酒店行业马太效应更为明显。

截至2023年6月30日，华住集团在营酒店数量达8750家，酒店客房数为84.44万间，二季度新签约酒店超1000家，创历史新高。

此外，作为早一批布局会员*的酒店企业，20*底华住的会员数量就达到了1.99亿，截至23年第一季度，CRS预定占比达62%，高于同业。

全季新品酒店5.0

为给会员提供更好的服务，华住升级重塑了华住会品牌形象与定位。华住会App端推出了度假频道、逛逛内容频道2.0等模块，加入更多度假元素，为会员提供更加丰富的度假休闲场景以及会员专享礼遇。

金辉还表示：“华住会不再只是*出差用的酒店预订平台，实现了从‘单一*场景预定’到‘多元商旅场景服务’的转型。”

上修全年指引的底气

从华住给出的三季度和全年指引来看，对收入增速进行了上修。公司预计第三季度收入增长43%-47%，且全年收入增速指引从此前的42%-46%上修至48%-52%，整体展望仍较积极。

宏观经济仍存在风险，行业竞争格局加剧，华住有什么底气上修全年指引？

作为中国第二大酒店集团，华住强产品、高效率、重运营，品牌实力和运营能力持续领先行业，可以更好地穿越周期。

从华住的未来来看，一是酒店规模提升，其新签约门店数助力未来扩张，经营高效强化了对*商吸引力。

财报显示，2023年上半年，华住集团新签约酒店达1054家，同比接近翻番（88%），创季度新高。其中有去年二季度因为疫情所导致的低基数因素。同时，今年强劲的签约也包含过去三年因为疫情而导致*商签约积压的影响。但不可否认的是，*商的信心随着疫情开放后华住经营业绩的强劲恢复进一步提高。

开业方面，华住二季度开店速度环比逐步提升，二季度新开店374家，同比提高41%；

桔子新品酒店3.0

二是华住产品及结构持续升级，配合龙头集中度提升，强化公司产品提价能力。

产品结构来看，华住今年上半年继续顺应市场中高端化趋势，在中高端领域继续扩张，财报显示，华住在营的中高档酒店数量达到562家，同比增长了18%；管道中的中高档酒店数量为317家，同比增长29%。

华住集团首席执行官金辉在业绩说明会上提到，ADR和RevPAR的增长，原因之一就是华住通过持续在中高端品牌的发力，优化完善酒店结构，中高端酒店的市场份额有所提升。

同时以汉庭为代表的经济型酒店、以全季为代表的中档型酒店依然是华住发展的重要支柱。

汉庭新品酒店3.51

华住CEO金辉表示：“华住在不断提升综合酒店质量的同时，持续聚焦于由经济型和中档酒店组成的有限服务领域，以满足广大国民的住宿需求。”

截至6月底，华住在营酒店数量为8622家，其中92%为有限服务酒店。华住管道酒店数量为2808家，其中86%为有限服务酒店。今年二季度新开业的酒店中，90%是有限服务酒店。

在经济型酒店领域，华住还持续进行低质量门店清理、提升整体酒店质量。汉庭1.0及经济型软品牌的占比从20*底的26%逐步降低至了今年6月底的10%以下；汉庭2.7及以上版本的占比从20*底的14%稳步提升至今年6月底的26%。

三是在巩固强势品牌的同时，华住通过多元渠道拓展中高端品牌。

酒店行业中高端业态虽起步较晚，但受益于消费者观念的转变和消费升级，目前仍处于行业上升期且增速更快，市场向中高端领域倾斜，是目前的发展趋势。

漫心酒店

华住集团在营的中高档酒店数量达到562家，同比增长了18%；管道中的中高档酒店数量为317家，同比增长29%。

在中高档品牌发展方面，华住形成了以桔子水晶、城际、美仑美奂、漫心、CitiGO欢阁、美仑、美居和诺富特等品牌在内的多元化品牌矩阵，全面满足消费者个性化和多样化的旅居需求。

国信证券在研报中表示：“虽然未来酒店行业RevPAR复苏节奏需综合供给恢复节奏和商旅需求表现判断，但公司作为酒店行业翘楚，产品及品牌矩阵优良，运营效能领先，行业复苏时业绩*强劲验证，精益增长和结构升级夯实中线成长，维持‘买入’评级。 ”