中自科技：9月6日接受机构调研，川发展、东风资管参与-微咔网

2023年9月6日中自科技（688737）发布公告称公司于2023年9月6日接受机构调研，川发展、东风资管参与。

具体内容如下：

问：公司上半年各产品线经营情况如何？

答：公司上半年实现营业收入6.85亿元，同比上涨251.68%；归母净利润2,060.65万元，实现扭亏为盈。

机*尾气净化催化剂方面，公司分别取得19款天然气重卡国六机型公告；15款柴油道路国六机型公告、17款柴油非道路国四机型公告并逐步实现量产；汽油车在实现乘用车大客户突破后，随着已获取公告的批量交付正逐步成为公司业务新的增长极。除摩托车产品线收入微降之外，公司其余各产品线实现全面增长。新能源方面，公司已如期完成储能电池电芯中试线的建设，目前正按照产品开发计划进行开发验证和试生产；铂碳电催化剂配合客户完成上千小时的短堆验证，铂合金催化剂获得客户验的证认可；公司参与的“高性能/抗中毒车用燃料电池催化剂的合成技术与批量制备” 国家重点研发计划项目的各项工作进展顺利，按计划将于四季度进行结题验收。

问：公司上半年毛利率较一季度有所下滑，原因是什么？未来会有升吗？

答：公司上半年毛利率较一季报毛利率有所下滑主要原因是二季度公司乘用车产品收入占比较一季度有所提升，相较于商用车（天然气和柴油）产品，乘用车产品销量规模更大，但是单价和毛利也更低，后续随着产销规模的稳步提升，公司乘用车毛利率也将逐步改善。

问：公司上半年业绩大幅增长的原因以及公司下半年业绩增长的可持续性。

答：公司上半年业绩实现大幅增长主要系受宏观经济逐步恢复，重卡市场需求有所暖，同时公司乘用车大客户实现批量交付，储能等新业务稳步推进等因素综合影响所致。

2023年上半年，在前期积压需求释放、*量支撑和低基数效应的共同作用下，我国经济运行保持持续恢复态势。根据中国汽车工业协会数据，2023年1-6月，我国汽车产销累计完成1,324.8万辆和1,323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%，其中，商用车产销分别完成约196.70万辆和197.10万辆，同比分别增长16.90%和15.80%；重卡累计*48.85万辆，同比大幅增长29%，向好趋势明显。2023年1-6月，除摩托车产品线收入微降之外，公司其余各产品线实现全面增长，推动公司收入大幅增长并实现扭亏为盈。其中，天然气市场价格经历2021-20*的持续畸高后明显落，油气价差已降至65%的经济性优势线以内，天然气重卡的市场需求持续升，2023年1-6月的天然气重卡终端销量达5.33万辆，同比大涨163%。公司天然气车产品收入也实现大幅增长。柴油机产品方面，在经历2021-20*的低谷后，随着新的排放标准全面实施，公司前期积累的技术和客户及产品优势陆续转化为订单，公司2023年1-6月的柴油道路重卡和非道路T4产品均实现了大幅增长，且主要系销量的大幅增长，而国六和T4的平均价格明显高于国五产品。相比于天然气重卡，柴油重卡和非道路移动机械的市场容量明显更大，柴油车产品将成为公司未来主要的收入和利润来源。汽油车产品方面，上市前公司主要聚焦于重型商用车领域，上市后公司加大了乘用车领域的技术开发和市场开拓，公司在20*底实现了乘用车大客户零的突破，2023年开始陆续量产，汽油车产品的销量随之大幅增长。相比于重型商用车，汽油车产品的单价更低，毛利率也更低，后续随着产销量的稳步增长，公司可寻求规模效应带来的利润。此外，公司于20*下半年开始拓展储能及动力电池业务，2023年1-6月已初具规模。综上，随着我国宏观经济的持续恢复，重卡行业的整体复苏，新客户、新订单的逐步获取以及新兴业务的稳步推进，公司收入结构得到进一步优化，公司业绩的增长具有可持续性。

问：请介绍公司其他乘用车大客户开发进展情况？公司目前是否有新客户？

答：汽油乘用车开发投资较大、时间周期较长，前期在资产规模相对较小的阶段，公司集中资源重点布局以柴油车和天然气车为主的重型商用车领域。经过多年的持续研发和市场拓展，公司于20*在汽油乘用车市场取得了大客户零的突破；同时，公司正在积极开拓其他乘用车大客户，具体定点和公告的获取情况请以公司公告为准。

问：公司成都募投项目进展情况如何？

答：公司“新型催化剂智能制造园区项目”目前正在进行竣工验收相关工作。

问：公司披露的在研项目“高效率电催化剂及低铂膜电极组件开发”已经验收结项，是因为已经有相关订单了吗？

答：公司在研项目“高效率电催化剂及低铂膜电极组件开发”验收结项是由于该项目已达到验收结项标准。截至6月底，公司已发开出满足车用燃料电池的铂碳电催化剂并实现铂碳催化剂公斤级每批次的制备技术；在催化膜电极及 ME 组件开发方面，公司已开发出满足车用燃料电池ME需求的ink 配方和制备工艺，公司电催化剂相关订单请以公司公告为准。

问：公司钠电池进展情况如何？

答：公司电芯中试线已于上半年完成安转调试，目前正按照产品开发计划进行开发验证和试生产。后续进展请以公司公告为准。

问：公司碳谷项目进展情况如何？

答：公司碳谷项目目前正在有序建设中，预计建设周期18个月。碳谷基地目前已完成国有建设用地使用权出让合同的签订，取得项目地不动产权证书；项目新建生产厂房、办公用房及研发用房进入设计阶段；已完成项目拟购置的生产设备、检测设备、公辅等设备装置的选型，部分设备开始实施采购。

中自科技（688737）主营业务：环保催化剂的研发、生产和*。

中自科技2023中报显示，公司主营收入6.85亿元，同比上升251.68%；归母净利润2060.65万元，同比上升162.71%；扣非净利润724.8万元，同比上升114.18%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.2亿元，同比上升325.62%；单季度归母净利润1442.09万元，同比上升165.33%；单季度扣非净利润719.76万元，同比上升122.6%；负债率22.16%，投资收益460.13万元，财务费用-45.45万元，毛利率11.76%。

该股近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为46.08。

以下是详细的盈利预测信息：