高盛：经济衰退可能导致美股下跌20% 是时候对冲风险

高盛集团策略师Cormac Conners和David J Kostin表示，投资者应考虑在标普500指数上涨之际对冲与衰退相关的风险，并引用了几项股市指标。

高盛的策略师在6月20日的一份报告中写道，看涨期权头寸看起来很拥挤，反弹幅度很小，估值仍然很高，过于乐观的增长预期正在被消化，整体投资者的态度不再轻松。

高盛表示，“我们倾向于保持股票的上行敞口，同时利用期权市场对冲在经济衰退情况下可能出现的23%的下行风险。”他们补充称，未来12个月出现衰退的可能性为四分之一，如果这种可能性加大，标普500指数可能跌至3400点。

高盛首席美国股票策略师Kostin今年2月表示，由于预计企业利润将下降，欧洲和亚洲股票今年比美国股票更适合投资者*。到目前为止，这一预期并没有成为现实。

标普500指数今年的表现超过了欧洲和亚洲的基准股指，尽管有警告称明年可能出现衰退，但该指数在6月份进入了牛市。相反，多头关注的是加息的暂停，而与人工智能应用的预期繁荣相关的科技股的疯狂*也压倒了对市场的所有宏观担忧。

几个月来，包括摩根士丹利的Michael Wilson和摩根大通的Marko Kolanovic在内的一些华尔街知名策略师一直对当前的涨势持谨慎态度。

不过，高盛团队的基本预测是，标准普尔500指数到今年年底将升至4500点，这意味着从现在开始将上涨约2.5%。

高盛策略师写道，投资者应买入标普500看跌期权价差领——一种买入下行看跌期权并卖出上行看涨期权的期权策略——以对冲多头股票投资组合。