悄*投资OpenAI赚大发了!这对微软(MSFT.US)的未来意味着什么?

智通财经APP获悉，当微软(MSFT.US)于2019年首次向OpenAI投资10亿美元时，这笔交易受到的关注并不比一般的企业风投多。据了解，当时的创业市场炙手可热，人工智能是众多吸引巨额估值的领域之一，其他领域还有电动汽车、先进物流和航空航天。然而，三年后的市场看起来却大不相同。

随着高增长、亏损的科技公司在公开市场上的市盈率大幅下跌，初创公司的融资也大幅减少。但人工智能却是个例外，特别是生成式人工智能，其指的是专注于自动生成文本、视觉和音频响应的技术。

而在这个领域，没有哪家私营公司比OpenAI更火。去年11月，这家总部位于旧金山的初创公司推出了聊天机器人ChatGPT，这款机器人因能够对用户提出的几乎任何话题做出类似人类的回答而走红。

因此，微软的这笔曾经不为人知的投资现在成了风投界和公众股东讨论的一个主要话题，他们都在试图弄清楚这对他们的股票潜在价值意味着什么。据报道，微软对OpenAI的累计投资已*至130亿美元，这家初创公司的估值已达到约290亿美元。

这是因为微软不仅仅是在为OpenAI敞开钱包，该公司还是军火商，是OpenAI研究、产品和开发人员编程接口的独家计算能力提供商。包括微软在内的初创企业和跨国公司都在争先恐后地将他们的产品与OpenAI集成，这意味着微软的云服务器上运行着大量的工作负载。

不仅如此，微软正在将这项技术整合到其必应搜索引擎、*和营销软件、GitHub编玛工具、微软365生产力包和Azure云中。对此，富国银行分析师Michael Turrin称，这一切加起来将为微软带来超过300亿美元的新财年的营收，其中大约一半来自Azure。

这对微软的投资和更广泛的安排意味着什么?

据了解，OpenAI成立于2015年，是一家非营利组织，但该公司的组织结构在2019年发生变化，当时该公司两位高管宣布成立一个名为OpenAI LP的“利润上限”实体，并称其此前的设置限制了初创公司的第一批投资者的回报率不能超过100倍，这对微软等后来的投资者来说，回报率也较低。

OpenAI的一位发言人表示，在微软的投资得到偿还后，该公司将获得OpenAI LP利润的一定比例，高不超过商定的上限，其余部分将流向这家非营利机构。

对此，OpenAI联合创始人、这篇博客文章的作者之一Greg Brockman在2019年的Reddit评论中写道，对于投资者来说，这个系统“感觉与他们投资一家相当成功的初创公司所能获得的回报相称(但低于他们投资有史以来成功的初创公司所能获得的回报!)”。

这种模式在硅谷并不常见，因为在硅谷，回报大化一直是风投界的首要任务。对于OpenAI的创始人和早期支持者之一Elon Musk来说，这也没有多大意义。今年，Musk多次在*上表达了他对OpenAI非常规结构及其对人工智能的影响的担忧，尤其是考虑到微软的所有权水平。

Musk在2月发推文称：″OpenAI是作为一个开源(这就是为什么我把它命名为‘开放’AI)的非盈利公司而创建的，旨在与谷歌抗衡，但现在它已经成为一个由微软有效控制的闭源、大利润公司，这根本不是我的本意。”

此外，Brockman在Reddit上表示，如果OpenAI取得成功，它将“创造出比迄今为止任何公司都高数量级的价值”。而作为OpenAI的主要投资者，微软将从中受益。

除了投资之外，依靠OpenAI还有可能帮助微软大幅扭转其在人工智能领域的命运。据悉，微软不仅将Clippy助手从Word中移除，还将Cortana从Windows任务栏中移除，以及将Tay聊天机器人从*中移除。由此可见，微软在人工智能领域公开受挫，并且也没有建立起有意义的业务。

与广告或安全等领域不同，微软尚未披露其人工智能业务的规模，尽管首席执行官Satya Nadella在10月份表示，其Azure机器学习服务的收入连续四个季度翻了一番。

至少，与OpenAI的合作给了Nadella吹嘘的权利。在ChatGPT推出一个月后，Nadella在去年12月的微软年度股东大会上表示：“当我想到Azure时，我们所做的一件事，事实上，甚至在ChatGPT的背景下，这是今天受欢迎的人工智能应用程序之一，你猜怎么着?这些都是在Azure超级计算机上训练的。”

AI技术发展到什么程度了?

今年2月，微软在其位于华盛顿州雷德蒙德的总部举行了一场新闻发布会，宣布对其必应搜索引擎和Edge浏览器进行新的人工智能更新。Altman是此次活动的主要发言人之一。

自那以后，这款聊天机器人的发展一路坎坷，原因是它与用户进行了一些高度公开和令人*的对话，而且在发布会上还提供了一些错误的答案。当相对*的是，其竞争对手谷歌(GOOG.US)推出的Bard人工智能服务的效果同样让人不满意，其员工甚至将其描述为“仓促”和“拙劣”。

但尽管早期出现了一些问题，这对基于大型语言模型(LLM)的新技术的热情在整个科技行业都是显而易见的。

例如，OpenAI机器人的核心是一个名为GPT-4的LLM，它在接受了大量在线信息源的训练后，学会了撰写听起来自然的文本。OpenAI发言人表示，微软拥有GPT-4和所有其他OpenAI模型的独家授权。

此外，还有很多其他LLM可用。

上个月，谷歌表示，该公司已经让一些开发者提前访问了一个名为PaLM的LLM。

创业公司AI21 Labs、Aleph Alpha和coherence都提供了自己的LLM，谷歌支持的Anthropic也提供了LLM，后者选择了谷歌作为其“首选”云提供商。与Altman和Musk一样，Anthropic联合创始人Dario Amodei也对人工智能的无限力量表示担忧。Amodei此前曾担任OpenAI的研究副总裁。

值得一提的是，20*，Anthropic在特拉华州注册为一家公益公司，这意味着在追求利润的同时，也有意对社会产生积极影响。Anthropic发言人在一封电子邮件中表示：“我们过去和现在都专注于开发创新结构，为人工智能系统的安全开发和部署提供激励措施，未来我们将在这方面分享更多信息。”

总的来说，纵观整个行业，有一点是明确的: AI技术现在才刚刚起步。

OpenAI未来将何去何从？

代玛搜索初创公司Sourcegraph的首席执行官Quinn Slack表示，他还没有看到与OpenAI的合作给微软带来显著优势的证据，尽管他称OpenAI是顶级的LLM提供商。

Slack表示:“我认为人们不应该看着微软说，他们已经完全锁定了OpenAI, 而OpenAI正在执行他们的命令。我真的相信，那里的人们有动力开发令人惊叹的技术，并使其尽可能广泛地使用。他们认为微软是一个伟大的客户，而不是一个控制的人。这很好，我希望能一直保持下去。”

此外，对OpenAI持怀疑态度的人也很多。上个月底，非营利组织人工智能和数字中心(Center for AI and Digital Policy，简称CAIDP)呼吁美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission ，简称“FTC”)阻止OpenAI发布新的GPT-4新商业版本，并称该技术“有偏见、具有欺骗性，对隐私和公共安全构成威胁”。

而在考虑OpenAI的潜在退出时，微软将是自然的*者，因为它与OpenAI的关系密切。但这类交易可能会招致监管机构的审查，因为他们担心人工智能和微软会扼杀竞争，并形成垄断。通过保持投资者身份而不成为OpenAI的所有者，微软可以避免美国竞争监管机构的Hart Scott Rodino的审查。

后，红点创投合伙人Scott Raney表示，基于OpenAI目前的估值，它更有可能的路径是终进行IPO。

根据PitchBook的数据，OpenAI今年的营收将达到2亿美元，比20*增长150%，2024年将达到10亿美元，这意味着增长400%。

Raney表示：“当你以300亿美元的估值融资时，就有点像，在这一点上没有回头路了，这时你会说，‘我们的计划是成为一家独立的大公司’。

对此，OpenAI的发言人表示，目前没有上市或被*的计划。

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